资产太重！东莞大卖销售6亿存货余额4亿

总部位于东莞的亚马逊大卖尚睿科技，最近发布了公司在新三板挂牌后首份半年报。2025年上半年，尚睿科技公司实现营业收入6.08亿元，归属于挂牌公司股东的净利润4285万元。值得注意的是，报告期末，公司存货账面余额接近4亿元。

尚睿科技成立于2011年，总部位于广东省东莞市松山湖园区。公司是一家主要从事消费类自主品牌产品研发、设计和销售的跨境电商企业，旗下拥有ORORO、TURBRO、Genmitsu、SainSmart、Airthereal等自主品牌，主要产品类型涵盖功能性服饰、家居生活、数码科技和创客硬件四大品类，聚焦跨境电商领域十余年。

在经营模式方面，公司重点布局产品的研发设计、运营销售等高附加值业务环节，背靠中国完善的供应链制造体系，主要采取自主研发或合作研发、委托外部供应商生产的产品供应模式，通过“国内外自营仓+平台仓+第三方仓”的跨境仓储物流体系，以 B2C 销售模式为主，依托 Amazon 等海外第三方电商平台和品牌官网渠道进行终端销售，销售范围覆盖北美、欧洲等国家或地区。

在品牌建设方面，公司采用“自主品牌为主，制造商品牌为辅”的品牌发展战略。截至 2024年 6 月30 日，公司共拥有自主品牌超过20个，ORORO、TURBRO、Genmitsu、SainSmart 等10个自主品牌年均销售收入超过1000万元。

公司销售模式具体包括 B2C 模式、B2B 模式以及电商代运营模式等，由于 B2C 模式主要面向北美、欧洲等主要国家或地区的终端消费者。

从平台分布来看，亚马逊是公司B2C模式收入最高的平台，2023年收入达到10.39亿元，营收占比为73.38%，2025年1-6月，公司在亚马逊平台实现的销售收入比例有所减少，但占营业收入比例仍超过65%。‍‍‍‍

从B2B模式和电商代运营模式来看，前五名客户包括HomeDepot、亚马逊Vendor（包括Woot）、Wayfair等。

以主力ORORO为例，它是亚马逊加热服装的第一品牌，单品拿下Best Seller及最高评分（#1 Top Rated）。

在沃尔玛，ORORO也是小类目中绝对的BestSeller品牌。‍‍

ORORO的官方Instagram账号，已积累超过3万粉丝，部分帖子有着不错的互动。‍‍

按业务类型或产品种类划分，功能性服饰是公司最重要的产品线，2023年，以ORORO品牌为代表的功能性服饰，营收达到5.34亿元，占比37.75%。家居生活、数码科技、创客硬件等产品线销售收入同样不俗，2023年分别达到4.18亿元、3.17亿元和1.41亿元。

为了更好掌控供应链，尚睿科技还对公司空气净化器及臭氧机产品的供应商进行了持股。

在公司架构上，尚睿科技设置了注册地位于香港、美国等多家子公司，承担公司的不同职能。

公司今年上半年还调整了资金投资结构，将部分原计划投向经营性项目的资金转为配置外币存款，在空中云汇投资本金为100万美元。

2025年上半年，尚睿科技公司实现营业收入6.08亿元，同比增长15.47%，归属于挂牌公司股东的净利润4285万元，同比增长17.79%。

财报中，尚睿科技提到公司的潜在风险之一在于存货管理。报告期末，公司存货账面余额为3.98亿元，存货周转率为1.81次/年。重资产投入若遭遇存货周转不畅、周转率下降，可能存在存货跌价的风险。

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